2019年，本是新造車勢力集中交付寄予厚望的一年，卻在車市寒冬持續蔓延、新能源補貼下滑、電動市場驟然萎縮的大背景下，成了新勢力最步履維艱的一年。“勒緊褲腰帶過苦日子”的汽車行業旋律，籠罩在這批資本薄弱的新生力量頭上。

然而，汽車產業智能電動轉型的大方向是不變的，至暗時刻下亦蘊藏著時代變遷的遠大前程。剩者為王，“資本盤”是否被看好和穩健，成了新造車勢力能否熬過寒冬苦盡甘來，享受汽車智電化科技變革成果的關鍵一環。

在近日的一次新能源論壇中，小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬表達了對小鵬汽車未來的樂觀態度。他認為，汽車寒冬不可怕，春天也不會遠，2021年將會是中國智能汽車享受人口紅利的開始，小鵬汽車有耐心和信心迎接更好的春天。

而支撐何小鵬樂觀態度的，或許是其在資本寒潮的惡劣經濟環境中，依然保持著健康、充裕的財務狀況，這在新造車勢力勢力中是尤為難得可貴的；同時，在終端市場上的不錯開局，也為小鵬汽車的發展注下一劑強心針。

財務穩健 小鵬獲資本市場認可

11月13日，小鵬汽車正式宣布完成4億美元的C輪融資，成為繼車和家與威馬之后，今年第3家獲得股權融資的造車新勢力玩家。

2019年廣州車展小鵬P7智能音樂座艙亮相

據悉，此次小鵬汽車C輪融資的主要投資者含金量極高，既有全球消費電子和互聯網領域的戰略投資者，同時也包含了知名私募基金和企業家投資者。其中，小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬在此輪融資中以個人投資人身份持續加注的舉動，也為外界對小鵬汽車的發展注入更多的信心。

需要指出的是，除4億美元股權融資外，小鵬汽車還獲得了招行、中信以及匯豐等多家中外銀行總額達數十億人民幣的信用貸款。這意味著，在經濟逆風和全球市場不確定性的資本寒冬里，眼光愈發挑剔的投資者們對于小鵬汽車戰略選擇和執行能力給予了充分的認可。

回顧小鵬的融資歷史，折磨一眾新造車勢力的“資本劫”在小鵬汽車面前仿佛不存在一般。從2015年數千萬的天使倫，到如今剛剛結束的4億C輪融資，經濟下滑、車市低迷的大環境絲毫沒有影響到小鵬汽車的資本注入，金額不斷擴大的同時，投資者的組成也越來越大牌和穩健。而據何小鵬透露，小鵬汽車已經開始進行C+輪融資，未來12個月或將有消息傳來。

不斷開源的同時，小鵬汽車在財務運作上并沒有鋪張浪費式的為品牌造勢，而是相對合理的投入到產品研發、供應鏈打造、配套設施建設和用戶服務上。據了解，截至目前小鵬汽車才開始動用去年B+輪融資的40億資金，在現金儲備上，領先于其他新造車勢力。始終“把錢花在刀刃上”，或許也是資本市場看好小鵬汽車的原因之一。

值得一提的是，小鵬最近的股權變動頗為玩味，12月14日，包括何小鵬、夏珩、阿里巴巴、經緯中國等47位股東將所持的全部股權悉數出質。小鵬汽車對此的解釋是優化股權結構，但在業內人士看來，小鵬此舉或是為海外上市做準備。

事實上，小鵬上市傳聞已久，在重資產的汽車行業里，作為一家頗有志氣的汽車制造商，上市融資幾乎是必經之路。通過上市可以解開資金鏈的枷鎖，加速完善產業鏈的布局。

當然，上市是一把雙刃劍，蔚來汽車上市獲得短暫光輝后極速下跌的前車之鑒就在眼前。不過，獲得資本市場高度認可、財務健康并已打通部分市場、離智能汽車盈利節點越來越近的小鵬汽車，所承擔的風險或許會小很多。

從“慢就是快”到“快還要穩”

資本從不會無緣無故傾向一家企業，尤其是新造車勢力，產品交付不過是一個起點。在市場持續低迷、前瞻技術不斷迭代的當代汽車產業中，研發體系、產品、渠道、服務等等環節的綜合能力，才是車企脫穎而出的關鍵所在。

而小鵬汽車從首款量產車型去年底發布至今已整整一年，從小鵬汽車一年間的風風雨雨中，或許可以一窺資本家的投資脈絡。

鄭州小鵬海馬智能工廠第10000輛小鵬G3下線

終端市場方面，小鵬汽車自今年3月開啟大規模交付，三個月后，小鵬銷量已達1萬輛。1-11月，小鵬汽車累計銷量超15000輛，在造車新勢力中位居前三。而據保監會數據顯示，小鵬汽車前11月銷量中，C端用戶占比高達79.14%。在當前電動汽車消化渠道依賴B端的大環境下，高C端占比意味著消費者對其產品力及品牌的高度認可。

與品牌認可相交呼應的是，整個2019年，小鵬汽車都在持續的迭代升級。今年1月，小鵬G3迎來首次OTA升級，新增“車輛鑰匙召喚”功能；4月，小鵬G3連續迭代，新增“遙控泊車”、“哨兵模式”、“行車記錄儀”、“人臉識別ID 登錄”等功能；7月，小鵬G3開放一系列輔助駕駛系統，成為首批實現L2.5級自動駕駛的車企。

頻繁的迭代升級奠定了小鵬智能化領軍車企的地位。資料顯示，截至今年12月17日，小鵬汽車累計申請專利1288件，其中發明825件，占比64%，在所有造車新勢力之中占比最高。而在這些專利之中，智能網聯技術相關的占比達到41%，智能化特質極其突出。隨著2020版小鵬G3和新車小鵬P7的發布，小鵬的產品優勢將越來越明顯。

在汽車終端市場由增量競爭轉為存量競爭后，除產品本身外，服務漸漸開始成為車企競爭要素，尤其是新能源汽車，配套設施尤為重要。2019年，小鵬汽車與特來電合作共同建設超級充電站，截至今年10月，小鵬汽車已在19座城市共計投入78座超級充電站，且完成超過120座超充站的簽約，并計劃3年內，布局1000座超級充電站，實現智能尋樁、預約充電、專屬車位等服務項目。

近日，小鵬與蔚來NIO Power 達成充電合作，再次提高了為用戶提供充電服務的能力，擴大用戶出行半徑。同時，經常被拿來比較的兩家新造車勢力頭部企業攜手，共享充電服務，也成為小鵬汽車積極開放合作的信號。

此外，小鵬有別于傳統4S店的2S+2S、直營+授權、線上+線下的新零售網店也在穩步推進中。截至11月底，小鵬汽車線下銷售網點達96家，2019年底銷售網點布局（運營+簽約）可達100家以上。同時小鵬汽車旗下出行平臺有鵬出行已上線運行，打開出行市場大門。

技術升級、產品迭代、渠道建設、出行服務、配套設施……短短一年間，小鵬已經做出了全方位的產業布局。這家在產品研發時強調“慢就是快”的新造車勢力，在產品交付后已然轉變成了“高筑墻、廣積糧、緩稱王”的穩健發展策略。

從這個角度看，小鵬被資本市場看好，或許正是由于其對新勢力發展節奏的精妙把控，以及對戰略的高度執行能力。由慢就是快，到快還要穩，沒有“資本劫”的小鵬，在車市遇冷和新能源補貼退坡的雙重影響下將如何前行，值得期待。